La ruée vers l’or des droits musicaux se poursuit
L'investissement d'un milliard de dollars réalisé par le fonds américain Blakstone Group dans Hipgnosis Songs témoigne de la fièvre que suscitent les droits musicaux chez les gestionnaires d'actifs.
Qassim Abam, le directeur général de Tactical Opportunities, filiale du fonds d’investissement américain Blackstone Group chargée d’identifier de nouvelles opportunités d’investissement en est persuadé : les droits musicaux sont “une classe d'actifs déjà attrayante avec un très fort potentiel de croissance, […] qui n'en est encore qu'à ses débuts”1. C’est ce qui a motivé la décision de Blackstone d’investir un milliard de dollars dans Hipgnosis Song, structure d’investissement créée par Merk Mercuriadis (ancien manager d’Elton John, Morrissey, Iron Maiden, Beyoncé…) pour racheter à tour de bras des portefeuilles de droits musicaux2.
Ce n’est pas le premier investissement de Blackstone dans la musique. La compagnie a déjà fait l’acquisition de la société d’auteurs américaine SESAC en 2017, et du label et éditeur de musique indépendant eOne Music en 20213. Son rapprochement avec Hipgnosis vise à créer un nouveau véhicule d’investissement dans l’acquisition de droits. “Pour l'instant, nous envisageons de racheter pour un milliard de dollars de catalogues. Je tiens à souligner que ce n'est qu'un début. Notre ambition est bien plus importante que cela”, confie Qassim Abam.
Depuis le début du mois, les initiatives dans ce domaine se sont encore multipliées. Le titan américain de la gestion d’actifs Apollo Global Management a ainsi annoncé avoir investi un milliard de dollars dans HarbourView Equity Partners, nouvelle entité qui cherche à racheter des droits musicaux et d'autres actifs médiatiques4. Le fonds d’investissement canadien Northleaf Capital Partners, qui gère plus de 18 milliards de dollars d’actifs, a participé de son côté, avec la Caisse de dépôt et placement du Québec, à une levée de fonds de 500 millions de dollars réalisée par Spirit Music Group, gros éditeur indépendant basé à Nashville, qui a déjà amassé un portefeuille de quelques 100 000 chansons.
BMG Rights Management, filiale du groupe Bertelsmann, devenue numéro quatre mondial de l’édition musicale à force d’acquisitions de répertoires, a également annoncé au début du mois son acquisition des droits d’auteur et d’artiste interprète déténus par la chanteuse Tina Turner5 ; et la société d’édition et de management d’artistes américaine Primary Wave, qui a créé plusieurs véhicules d’investissement dans les répertoires (droits d’auteur) et catalogues (droits master) de musique, celle d’une participation dans les actifs détenus par HLC Properties Ltd, la société appartenant à la succession du légendaire Bing Crosby.
Au mois de juillet dernier, Primary Wave, qui possède déjà des intérêts substantiels dans les catalogues de chansons d'icônes telles que Ray Charles, Bob Marley, Whitney Houston, Burt Bacharach, Smokey Robinson, les Four Seasons et Stevie Nicks, s’était porté acquéreur de 50 % des droits masters du chanteur de country rock Chris Isaac. Et quelques semaines plus tôt, BMG Rights Management et le fonds d’investissement KKR, qui avait déjà financé les opérations de BMG une première fois en 2009 en rachetant 51 % de son capital, réalisant une belle sortie en 2013, annonçaient leur intention d’investir conjointement un milliard de dollars dans l’acquisition de nouveaux répertoires6.
KKR pourrait également se positionner sur le rachat des droits musicaux agrégés par le Kobalt Music Royalties Fund II de Kobalt Capital, société d’investissement spécialisée dans l’acquisition de répertoires et catalogues de droits d’auteur, droits master et droits voisins dans la musique qui est une émanation directe de Kobalt Music Group, compagnie suédoise spécialisée dans les services de gestion des droits à l’international. En 2017, le Kobalt Music Royalties Fund II avait été doté de 600 millions de dollars de capital à investir. Selon Billboard7, Kobalt cherche désormais à vendre son fonds Kobalt Music Royalty Fund II pour un prix avoisinant le milliard de dollars, ce qui lui permettrait de réaliser une belle plus-value.
Lire également :
Une financiarisation accélérée des droits de la musique, @music_zone, 11/06/2021
Nouveaux mouvements de capitaux en direction des répertoires et des back catalogues, @music_zone, 12/07/2021
Le back catalogue de Queen cartonne sur Spotify, @music_zone, 09/07/2021
En complément :
Ecouter la conférence Money (That's What I Want) -- Comment l'abondance d'investissements change le secteur de la musique ?, MaMA 2021, 14/10/2021
Ecouter la conférence Rachat de catalogues d'artistes : une valeur refuge inoxydable ?, MaMA 2021, 14/10/2021
A la fin de son exercice clos fin mars 2021, le portefeuille de droits agrégés par Hipgnosis était valorisé à hauteur de 1,8 milliard de livres sterling. Le portefeuille d’Hipgnosis contient 2845 chansons ayant été #1 ; 10 618 chansons ayant été dans le top 10 ; 4 chansons dans le top 5 de la dernière décennie, et 27 dans le top 100.
eOne Music, renommé MNRK Music Group à la suite de cette opération, est propriétaire du catalogue des labels Artemis Records, Dualtone Records, Death Row Records et Last Gang Records.
A $1 Billion Competitor for Music Rights Says ‘Content Is Queen’, New York Times, 07/10/2021
BMG acquires Tina Turner rights including artist's share of recordings and publishing, Music Week, 06/10/2021
Can a Music Catalog Fetch $500 Million? BMG and KKR Think So, Rolling Stone, 24/03/2021
Kobalt Seeking $1B Buyer for Catalog Believed to Include Lorde, The Weeknd Hits, Billboard, 08/10/2021