Nouveaux mouvements de capitaux en direction des répertoires et des back catalogues
Hipgnosis Song et Primary Wave ont réalisé de nouvelles levées de fonds pour financer l'achat de répertoires et catalogues de musique. Shamrock Capital lance des structures de prêts aux ayants droit.
La ruée des investisseurs vers les répertoires et catalogues de musique, qui témoigne d’une financiarisation accélérée des droits de la musique1, ne se dément pas. L’anglais Hipgnosis Songs a levé 156 M£ supplémentaires (181 M€) via l’émission de nouvelles actions au London Stock Exchange2, afin d’acquérir de nouveaux répertoires de chansons. Au cours de l’exercice clos fin mars 2021, le portefeuille de droits agrégés par Hipgnosis, valorisé à hauteur de 1,8 Md$, a généré un chiffre d’affaires de 138,4 M$ (113,5 M€), en progression de 66 % sur un an, et dégagé un bénéfice net de 38,9 M$ (32,7 M€)3.
La société d’édition et de management d’artistes américaine Primary Wave, qui a créé plusieurs véhicules d’investissement dans les répertoires (droits d’auteur) et catalogues (droits master) de musique, et levé quelques 800 M$ à cette fin entre 2016 et 2020, a annoncé l’acquisition de 50 % des droits masters du chanteur de country rock Chris Isaac4. Primary Wave possède déjà des intérêts substantiels dans les catalogues de chansons d'icônes telles que Ray Charles, Bob Marley, Whitney Houston, Burt Bacharach, Smokey Robinson, les Four Seasons et Stevie Nicks. Le mois dernier, le gestionnaire de fonds américain Oaktree Capital Management s'est engagé à investir 375 M$ dans la compagnie en échange d'une participation minoritaire5.
Une alternative à la cession
Une alternative à la cession pure et simple de leurs droits s’offre désormais aux détenteurs de répertoires et catalogues de musique : la possibilité de percevoir des avances sur les revenus qu’ils vont générer sous la forme d’un prêt. C’est le modèle développé désormais par le fonds d’investissement américain Shamrock Capital, qui a levé 196 M$ pour financer la création de son Debt Opportunities Fund I : "un fonds axé sur la création de structures de prêts aux propriétaires de droits de propriété intellectuelle dans le domaine du divertissement"6.
La firme Shamrock Capital est notamment connue pour avoir racheté les droits masters des six premiers albums de Taylor Swift à Ithaca Holding LLC en novembre 2020, pour environ 300 M$7. En amont de cette opération, Shamrock Capital avait racheté le répertoire de l’éditeur américain Stargate - avec de nombreux succès pop contemporains des 20 dernières années, dont des hits de Rihanna, Beyoncé et Katy Perry8.
Une financiarisation accélérée des droits de la musique, @music_zone (11/06/2021)
Hipgnosis Songs Fund Raises $215M With New Share Placing – As Investor Demand Exceeds Target, Music Business Worldwide (06/07/2021)
Primary Wave acquires 50% stake in Chris Isaak's master recordings, Music Week (09/07/2021)
Primary Wave Receives $375 Million Investment From Oaktree Capital Management, Digital Music News (11/06/2021)
Shamrock Just Raised $196M to Loan Music and Entertainment Rights-Holders Money, Music Business Worldwide (07/07/2021)
Scooter Braun Sells Taylor Swift’s Big Machine Masters for Big Payday, Variety (16/11/2020)
Shamrock Capital Buys Stargate Music Publishing Catalogue, Press Release